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Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

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Valor presente do fluxo de caixa livre no patrimônio líquido (FCFE)

Nível médio de dificuldade

Nas técnicas de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores de dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco do estoque (resumo da avaliação)

Walt Disney Co., previsão de fluxo de caixa livre para capital próprio (FCFE)

US $ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco das ações ordinárias da Disney
 
Valor intrínseco das ações ordinárias da Disney (por ação)
Preço atual das ações

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

Aviso Legal!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor do estoque e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente da estimativa. Se você deseja usar o valor intrínseco estimado do estoque no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa requerida de retorno (r)

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Premissas
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM)
Risco sistemático de ações ordinárias da Disney βDIS
 
Taxa de retorno exigida das ações ordinárias da Disney3 rDIS

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Média não ponderada dos rendimentos das ofertas em todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em aberto, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno sem risco).

2 Veja detalhes »

3 rDIS = RF + βDIS [E(RM) – RF]
= + []
=


Taxa de crescimento de FCFE (g)

Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo PRAT

Walt Disney Co., Modelo PRAT

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Média 28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Dividendos
Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
Receitas
Total de ativos
Patrimônio total do acionista da Disney
Índices financeiros
Taxa de retenção1
Margem de lucro2
Taxa de rotatividade do ativo3
Índice de alavancagem financeira4
Médias
Taxa de retenção
Margem de lucro
Taxa de rotatividade do ativo
Índice de alavancagem financeira
 
Taxa de crescimento de FCFE (g)5

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) – Dividendos) ÷ Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
= () ÷ =

2 Margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Receitas
= 100 × ÷ =

3 Taxa de rotatividade do ativo = Receitas ÷ Total de ativos
= ÷ =

4 Índice de alavancagem financeira = Total de ativos ÷ Patrimônio total do acionista da Disney
= ÷ =

5 g = Taxa de retenção × Margem de lucro × Taxa de rotatividade do ativo × Índice de alavancagem financeira
= × × × =


Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

Onde:
Valor de mercado das ações0 = atual valor de mercado das ações ordinárias da Disney (US $ em milhões)
FCFE0 = no último ano, o fluxo de caixa livre da Disney para o patrimônio líquido (US $ em milhões)
r = taxa de retorno exigida das ações ordinárias da Disney


Previsão da taxa de crescimento FCFE ( g )

Walt Disney Co., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =