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Análise do ágio e ativos intangíveis

Alto nível de dificuldade

Política contábil de ágio e ativos intangíveis

A Disney é obrigada a testar anualmente o ágio e outros ativos intangíveis de vida útil indefinida e, se necessário, eventos ou circunstâncias atuais. O ágio é alocado a várias unidades de relatório, que são um segmento operacional ou um nível abaixo do segmento operacional. A Disney compara o valor justo de cada unidade de relatório com seu valor contábil e, na medida em que o valor contábil excede o valor justo, é reconhecida uma redução no valor recuperável do ágio pelo excesso até o valor do ágio alocado para a unidade de relatório.

O teste de redução ao valor recuperável do ágio requer julgamento relacionado à identificação das unidades de relatório, a atribuição de ativos e passivos às unidades de relatório, incluindo o ágio e a determinação do valor justo das unidades de relatório. Para determinar o valor justo das unidades de relatório, a Disney geralmente usa uma técnica de valor presente (fluxos de caixa descontados) corroborada por múltiplos de mercado quando disponível e conforme apropriado. A Disney aplica o que a Disney acredita ser a metodologia de avaliação mais apropriada para cada uma das unidades de relatório. Os fluxos de caixa projetados das unidades de relatório da Disney refletem as receitas e despesas intersegmentos para a venda e o uso da propriedade intelectual como se ela estivesse licenciada para terceiros não relacionados.

Em tempos de condições econômicas adversas na economia global, as projeções de fluxo de caixa de longo prazo da Disney estão sujeitas a um maior grau de incerteza do que o habitual. Se a Disney tivesse estabelecido diferentes unidades de relatório ou utilizado diferentes metodologias ou premissas de avaliação, os resultados do teste de redução ao valor recuperável poderiam diferir e a Disney poderia ser solicitada a registrar cobranças por redução ao valor recuperável.

É necessário que a Disney compare os valores justos de outros ativos intangíveis de vida indefinida com seus valores contábeis. Se o valor contábil de um ativo intangível de vida indefinida exceder seu valor justo, uma perda por redução ao valor recuperável é reconhecida pelo excesso. Os valores justos de outros ativos intangíveis de vida indefinida são determinados com base nos fluxos de caixa descontados ou nos valores avaliados, conforme apropriado. A Disney determinou que atualmente não há fatores legais, competitivos, econômicos ou outros que limitem materialmente a vida útil das licenças e marcas comerciais da FCC.

Os ativos intangíveis amortizáveis são geralmente amortizados linearmente por períodos de até 40 anos. Os custos para renovar periodicamente os ativos intangíveis da Disney são contabilizados quando incorridos.

A Disney testa ativos de longa duração, incluindo ativos intangíveis amortizáveis, quanto à perda de valor sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias (eventos desencadeantes) indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável. Após a ocorrência de um evento desencadeante, o teste de redução ao valor recuperável empregado é baseado na intenção de manter o ativo para uso continuado ou manter o ativo para venda. O teste de redução ao valor recuperável para ativos mantidos para uso requer uma comparação dos fluxos de caixa que se espera serem gerados ao longo da vida útil de um grupo de ativos com o valor contábil do grupo de ativos. Um grupo de ativos é estabelecido pela identificação do nível mais baixo de fluxos de caixa gerado por um grupo de ativos que é amplamente independente dos fluxos de caixa de outros ativos e pode incluir ativos usados em vários negócios ou segmentos. Se o valor contábil de um grupo de ativos exceder os fluxos de caixa futuros não descontados estimados, uma perda será avaliada como a diferença entre o valor justo dos ativos de longa duração do grupo e o valor contábil dos ativos de longa duração do grupo. A redução ao valor recuperável é alocada para os ativos de vida longa do grupo em uma base pro rata, usando os valores contábeis relativos, mas apenas na medida em que o valor contábil de cada ativo esteja acima do seu valor justo. Para os ativos mantidos para venda, na medida em que o valor contábil seja maior que o valor justo do ativo menos os custos de venda, uma perda por redução ao valor recuperável é reconhecida pela diferença.

A Disney testou seu ágio e outros ativos intangíveis de vida indefinida, ativos de longa duração e investimentos quanto à perda por redução ao valor recuperável e registrou encargos que não de caixa de US $ 538 milhões, US $ 210 milhões e US $ 22 milhões nos exercícios fiscais de 2019, 2018 e 2017, respectivamente. Os encargos de impairment fiscais de 2019 e de 2018 relacionados a investimentos patrimoniais foram registrados na rubrica “Resultado no resultado das investidas, líquido” nas Demonstrações consolidadas do resultado. Os encargos de redução ao valor recuperável do exercício fiscal de 2017 foram registrados em “Encargos de reestruturação e redução ao valor recuperável” nas Demonstrações consolidadas do resultado.

Fonte: 10-K (data do registro: 2019-11-20) .


Ágio e divulgação de ativos intangíveis

Walt Disney Co., balanço: ágio e ativos intangíveis

US $ em milhões

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Intangíveis, direitos autorais e marcas registradas de personagens / franquia
Contratos MVPD
Outros ativos intangíveis amortizáveis
Ativos intangíveis brutos amortizáveis
Amortização acumulada
Ativos intangíveis amortizáveis líquidos
Ativos intangíveis com vida útil indefinida
Ativos intangíveis
Boa vontade
Ágio e outros ativos intangíveis

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descrição A empresa
Ativos intangíveis Soma dos valores contábeis de todos os ativos intangíveis, excluindo o ágio, na data do balanço, líquidos das amortizações acumuladas e encargos por redução ao valor recuperável. Os ativos intangíveis da Walt Disney Co. diminuíram de 2017 para 2018, mas aumentaram de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.
Boa vontade Valor após perda por redução ao valor recuperável acumulada de um ativo que representa benefícios econômicos futuros decorrentes de outros ativos adquiridos em uma combinação de negócios que não são identificados individualmente e reconhecidos separadamente. O ágio da Walt Disney Co. diminuiu de 2017 para 2018, mas depois aumentou de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.
Ágio e outros ativos intangíveis Soma dos valores contábeis de todos os ativos intangíveis, incluindo o ágio, na data do balanço, líquidos das amortizações acumuladas e dos encargos por redução ao valor recuperável. O ágio e outros ativos intangíveis da Walt Disney Co. diminuíram de 2017 para 2018, mas aumentaram de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.

Ajustes às demonstrações financeiras: Remoção de ágio do balanço

Walt Disney Co., ajustes nas demonstrações financeiras

US $ em milhões

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Ajuste ao total de ativos
Total de ativos (antes do ajuste)
Menos: Boa vontade
Total de ativos (após o ajuste)
Ajuste ao patrimônio total da Disney
Patrimônio total do acionista da Disney (antes do ajuste)
Menos: Boa vontade
Patrimônio total do acionista da Disney (após o ajuste)

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)


Walt Disney Co., dados financeiros: relatados vs. ajustados


Índices financeiros ajustados: Remoção de ágio do balanço (resumo)

Walt Disney Co., índices financeiros ajustados

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Taxa de rotatividade do total de ativos
Índice de rotatividade não ajustado do total de ativos
Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos
Índice de alavancagem financeira
Índice de alavancagem financeira não ajustado
Índice de alavancagem financeira ajustado
Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)
Retorno não ajustado do patrimônio líquido
Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido
Índice de retorno dos ativos (ROA)
Índice não ajustado de retorno sobre ativos
Taxa de retorno ajustado sobre ativos

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Relação financeira Descrição A empresa
Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos Uma taxa de atividade calculada como receita total dividida pelo total de ativos ajustados. A taxa de rotatividade ajustada do total de ativos da Walt Disney Co. melhorou de 2017 para 2018, mas depois se deteriorou significativamente de 2018 a 2019.
Índice de alavancagem financeira ajustado Uma medida de alavancagem financeira calculada como ativo total ajustado dividido pelo patrimônio total ajustado.
Alavancagem financeira é a medida em que uma empresa pode efetuar, através do uso de dívida, uma mudança proporcional no retorno sobre o patrimônio líquido que é maior do que uma determinada mudança proporcional no lucro operacional.
O índice de alavancagem financeira ajustado da Walt Disney Co. diminuiu de 2017 para 2018, mas depois aumentou de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.
Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido Uma taxa de rentabilidade calculada como lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido ajustado. O índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido da Walt Disney Co. se deteriorou de 2017 para 2018, mas depois melhorou de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.
Taxa de retorno ajustado sobre ativos Uma taxa de rentabilidade calculada como lucro líquido dividido pelo total de ativos ajustados. A taxa de retorno ajustado sobre ativos da Walt Disney Co. melhorou de 2017 para 2018, mas depois se deteriorou significativamente de 2018 para 2019.

Walt Disney Co., índices financeiros: reportados vs. ajustados


Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Antes do ajuste
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Receitas
Total de ativos
Relação de atividade
Taxa de rotatividade do total de ativos1
Após o ajuste: Remoção de ágio do balanço
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Receitas
Ativo total ajustado
Relação de atividade
Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos2

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Taxa de rotatividade do total de ativos = Receitas ÷ Total de ativos
= ÷ =

2 Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos = Receitas ÷ Ativo total ajustado
= ÷ =

Relação de atividade Descrição A empresa
Taxa de rotatividade ajustada do total de ativos Uma taxa de atividade calculada como receita total dividida pelo total de ativos ajustados. A taxa de rotatividade ajustada do total de ativos da Walt Disney Co. melhorou de 2017 para 2018, mas depois se deteriorou significativamente de 2018 a 2019.

Índice de alavancagem financeira ajustado

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Antes do ajuste
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Total de ativos
Patrimônio total do acionista da Disney
Coeficiente de solvabilidade
Índice de alavancagem financeira1
Após o ajuste: Remoção de ágio do balanço
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Ativo total ajustado
Patrimônio total ajustado do acionista da Disney
Coeficiente de solvabilidade
Índice de alavancagem financeira ajustado2

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Índice de alavancagem financeira = Total de ativos ÷ Patrimônio total do acionista da Disney
= ÷ =

2 Índice de alavancagem financeira ajustado = Ativo total ajustado ÷ Patrimônio total ajustado do acionista da Disney
= ÷ =

Coeficiente de solvabilidade Descrição A empresa
Índice de alavancagem financeira ajustado Uma medida de alavancagem financeira calculada como ativo total ajustado dividido pelo patrimônio total ajustado.
Alavancagem financeira é a medida em que uma empresa pode efetuar, através do uso de dívida, uma mudança proporcional no retorno sobre o patrimônio líquido que é maior do que uma determinada mudança proporcional no lucro operacional.
O índice de alavancagem financeira ajustado da Walt Disney Co. diminuiu de 2017 para 2018, mas depois aumentou de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.

Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido (ROE)

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Antes do ajuste
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
Patrimônio total do acionista da Disney
Rácio de rentabilidade
ROE1
Após o ajuste: Remoção de ágio do balanço
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
Patrimônio total ajustado do acionista da Disney
Rácio de rentabilidade
Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido2

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 ROE = 100 × Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Patrimônio total do acionista da Disney
= 100 × ÷ =

2 Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido = 100 × Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Patrimônio total ajustado do acionista da Disney
= 100 × ÷ =

Rácio de rentabilidade Descrição A empresa
Índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido Uma taxa de rentabilidade calculada como lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido ajustado. O índice de retorno ajustado sobre o patrimônio líquido da Walt Disney Co. se deteriorou de 2017 para 2018, mas depois melhorou de 2018 para 2019, excedendo o nível de 2017.

Taxa de retorno ajustado sobre ativos (ROA)

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28 de set de 2019 29 de set de 2018 30 de set de 2017 1 de out de 2016 3 de out de 2015 27 de set de 2014
Antes do ajuste
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
Total de ativos
Rácio de rentabilidade
ROA1
Após o ajuste: Remoção de ágio do balanço
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
Ativo total ajustado
Rácio de rentabilidade
Taxa de retorno ajustado sobre ativos2

Fonte: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 ROA = 100 × Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Total de ativos
= 100 × ÷ =

2 Taxa de retorno ajustado sobre ativos = 100 × Lucro líquido atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Ativo total ajustado
= 100 × ÷ =

Rácio de rentabilidade Descrição A empresa
Taxa de retorno ajustado sobre ativos Uma taxa de rentabilidade calculada como lucro líquido dividido pelo total de ativos ajustados. A taxa de retorno ajustado sobre ativos da Walt Disney Co. melhorou de 2017 para 2018, mas depois se deteriorou significativamente de 2018 para 2019.