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Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

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Valor presente do fluxo de caixa livre no patrimônio líquido (FCFE)

Nível médio de dificuldade

Nas técnicas de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores de dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco do estoque (resumo da avaliação)

Thermo Fisher Scientific Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US $ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco das ações ordinárias da Thermo Fisher
 
Valor intrínseco das ações ordinárias da Thermo Fisher (por ação)
Preço atual das ações

Fonte: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

Aviso Legal!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor do estoque e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente da estimativa. Se você deseja usar o valor intrínseco estimado do estoque no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa requerida de retorno (r)

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Premissas
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM)
Risco sistemático das ações ordinárias da Thermo Fisher βTMO
 
Taxa de retorno exigida para as ações ordinárias da Thermo Fisher3 rTMO

Fonte: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Média não ponderada dos rendimentos das ofertas em todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em aberto, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno sem risco).

2 Veja detalhes »

3 rTMO = RF + βTMO [E(RM) – RF]
= + []
=


Taxa de crescimento de FCFE (g)

Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo PRAT

Thermo Fisher Scientific Inc., Modelo PRAT

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Média 31 de dez de 2019 31 de dez de 2018 31 de dez de 2017 31 de dez de 2016 31 de dez de 2015
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Dividendos declarados
Resultado líquido
Receitas
Total de ativos
Patrimônio líquido
Índices financeiros
Taxa de retenção1
Margem de lucro2
Taxa de rotatividade do ativo3
Índice de alavancagem financeira4
Médias
Taxa de retenção
Margem de lucro
Taxa de rotatividade do ativo
Índice de alavancagem financeira
 
Taxa de crescimento de FCFE (g)5

Fonte: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Taxa de retenção = (Resultado líquido – Dividendos declarados) ÷ Resultado líquido
= () ÷ =

2 Margem de lucro = 100 × Resultado líquido ÷ Receitas
= 100 × ÷ =

3 Taxa de rotatividade do ativo = Receitas ÷ Total de ativos
= ÷ =

4 Índice de alavancagem financeira = Total de ativos ÷ Patrimônio líquido
= ÷ =

5 g = Taxa de retenção × Margem de lucro × Taxa de rotatividade do ativo × Índice de alavancagem financeira
= × × × =


Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

Onde:
Valor de mercado das ações0 = atual valor de mercado das ações ordinárias da Thermo Fisher (US $ em milhões)
FCFE0 = no ano passado, o fluxo de caixa livre da Thermo Fisher para capital próprio (US $ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Thermo Fisher


Previsão da taxa de crescimento FCFE ( g )

Thermo Fisher Scientific Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

Fonte: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =